Фьючерсы возвращаются .....

Фьючерсы возвращаются
со ставкой на вечные ценности - зерно

На Сибирской бирже (Новосибирск) прошли биржевые торги фьючерсными контрактами. После почти пятилетнего затишья в Сибири возрождаются производные финансовые инструменты.

Трейдеры обрадованы предложением Сибирской биржи

Первые в новейшей истории фьючерсные торги прошли 16 апреля в Новосибирске на торговой площадке ЗАО «Сибирская биржа» (ранее - ЗАО «Сибирская Фондовая Биржа»). Однако в отличие от докризисных времен, когда базовыми активами являлись доллар США, ГКО/ОФЗ, финансовые индексы и даже процент победы на выборах президента РФ, нынче инициаторы торгов решили делать ставку на другие ценности - зерно. Это, по мнению специалистов, внушает большее доверие к инструменту и позволяет надеяться, что он займет достойную нишу на сибирском рынке.

Появление регулярных торгов фьючерсными контрактами на зерно можно рассматривать как продолжение становления организованного рынка зерна в Сибири. Теперь у участников зернового рынка есть практически все существующие финансовые инструменты, позволяющие работать как на спот-, так и на срочном рынке. Напомним, что с марта этого года СМВБ (Новосибирск) приступила к форвардным торгам пшеницей III и IV классов («КС» писал об этом в N 9), а на этой неделе стало известно об открытии зерновой спот-площадки. Данный процесс, по словам Николая Анохина, президента СМВБ, идет в рамках совместного освоения обоими сибирскими биржами срочного сегмента рынка.

Фьючерсный контракт - унифицированный биржевой контракт-обязательство на покупку/продажу товара с поставкой на будущую дату. Фьючерсы удовлетворяют экономические потребности тех участников рынка, которые в наибольшей степени подвергаются рыночным рискам. Форвардные контракты - индивидуальные нестандартные сделки между заранее известными контрагентами, предполагающие реальные поставки товара на некоторую дату в будущем без гарантий их исполнения биржей. В российской практике применяются как элемент авансирования товаропроизводителей.

В обращении на Сибирской бирже участвуют контракты на зерно мягкой продовольственной пшеницы III класса (клейковина 23%) с тремя сроками исполнения: 6 июня, 15 августа и 17 октября 2003 года. Один контракт соответствует 1 тонне пшеницы. По всем срокам исполнения предусмотрен залог 140 рублей под поставку 1 тонны пшеницы, который может вноситься как денежными средствами, так и складскими свидетельствами на зерно. Торги проводятся 1 час ежедневно в рабочие дни с 11.00 новосибирского времени.

В настоящий момент уже аккредитовано 8 расчетных фирм с общим количеством участников торгов около 10. Торги велись в электронном режиме с подключением через Интернет посредством удаленного доступа региональных участников из Бийска, Барнаула, Рубцовска и Новосибирска. По информации «КС», в ближайшие дни ожидается подключение к торгам трейдеров из Хакасии и Томска. По словам Льва Назарова, гендиректора ЗАО «Сибирская биржа», количество участников рынка потенциально достаточно велико - только в Сибирском регионе это несколько сотен фирм и хозяйств.

Еще за день до торгов никто из потенциальных участников не был уверен, что будет заключена хотя бы одна сделка. Тем не менее уже на 11-й минуте торгов пошли первые сделки. Всего по итогам первого дня торгов было заключено 10 сделок на сумму 1,152 млн рублей по двум из трех предложенных контрактов. По мнению одного из трейдеров, присутствовавших на торгах, «первые результаты торгов показали, что рынок сильно волатилен, с большим спрэдом, поэтому уже сейчас может быть достаточно интересен его участникам».

Фьючерсные контракты на зерно в равной степени рассчитаны как на производителей и конечных потребителей зерна, так и на так называемых финансовых спекулянтов, без которых не может нормально функционировать биржевой рынок. Однако профучастники финансового рынка расходятся в своих оценках привлекательности фьючерсных торгов зерном. Так, в компании «Брокеркредитсервис» корреспонденту «КС» сообщили: «На сегодня участие в торгах не особо интересно - фьючерсный сегмент в России не развит и на нем слишком низкая ликвидность, тем более по зерну. В большей степени в нем пока заинтересованы местные сельхозпроизводители». Вместе с тем, по словам директора ООО «Сибирский Фондовый Дом» Дмитрия Киричука, фьючерсы на зерно достаточно интересны как для самих финансовых компаний, так и для их клиентов. По его оценкам, подтверждаемым объемом базового актива, у рынка достаточный потенциал роста - объем открытых позиций может вырасти до 100 тыс. контрактов. Свое участие в торгах он объяснил тем, что «компанию на биржу привели клиенты и их интерес».

Наиболее «продвинутые» аграрии в свою очередь только приветствуют появление новых возможностей снижения рисков при работе с зерном. По словам финдиректора ОАО «Новосибирский мелькомбинат N 1» Александра Целуева, «появление финансовых инструментов на зерно назрело - это очевидно. Дело это нужное, поскольку приведет не только к оживлению торговли зерном, но и втянет в процесс финансовые организации, снизит риски и позволит более гибко осуществлять межрегиональную торговлю зерном». По его мнению, объем срочного рынка вполне может достигнуть сотни тысяч тонн. «Лично мы можем участвовать объемом в десятки тысяч тонн», - поделился Александр Целуев.

В настоящий момент сложно сказать, какой из производных инструментов (фьючерсы или форварды) станет более востребованным участниками рынка. Каждый из них, как было сказано выше, преследует свою цель. Однако в целом и участники торгов, и инициаторы оптимистично смотрят на разворачивающиеся события на сибирском рынке. «КС» будет следить за их развитием.

Итоги первых торгов

в Секции стандартных контрактов

Сибирской биржи (за 16.04.2003)
КонтрактДата
исполнения		Мин. цена
заявки, руб.		Макс. цена
заявки, руб.		Цена расчетная

(котировочная),

руб.		Объем сделокКоличество
сделок
кол-вотыс. руб.
WAM0306.06.032 200.002 328.002 299.00100227,170 6
WAQ0315.08.032 311.002 311.002 311.00400924,400 4
WAV0317.10.03----- -
Итого:    5001 151,570 10

Павел ВОЛОКИТИН

Континент Сибирь'